本文主要内容引自证券市场红周刊及相关网络资讯，有改动。

近半年来，销声匿迹许久的中概股做空机构重新又开始活跃起来，拼多多、好未来、陌陌、猎豹均有被做空的遭遇，而最近成为目标的，则是优信。北京时间4月17日上午，美奇金投资咨询公司（J Capital Research）发布了一份关于优信的做空报告发布，结果是优信股价大幅下挫。

做空报告出台之后，优信的股价仿佛坐了一个过山车，先是从头一天开盘的3.08美元大跌到1.95美元，又在次日回涨到2.95美元，对投资者来说可说是非常之刺激的两天，虽然在其间，优信也回击称“该报告严重失实”，但估计仍有相当投资者在涨跌之间损失惨重。

美奇金的报告到底是真实还是失实，这有待于相关第三方进一步展开调查。但对于国内美股投资者来说，美奇金到底是谁却也是一个值得好奇的问题，原来中概股还可以这么炒。

事实上，根据公开资料，美奇金与中概股发生关系已不止一年。早在2013年，该机构既曾疑似涉入“浑水买报告”事件中。当时有记者暗访业内知情人士称，浑水此前声称“经过大量研究”的网秦做空报告极有可能是从美奇金投资咨询公司处购买。《南方都市报》在2013年11月11日发表的《网秦抢渡浑水记：合作伙伴背书成转折 最好武器是透明》一文中称，对比两家的报告可以发现，这两家的报告相似度很高，南都记者就此问题致电J C apital公司，该公司分析师南奕怡告诉南都记者，美奇金是一家独立的第三方分析研究机构，不参与任何交易活动，只是提供给付费客户他们需要的针对相关公司的调查研究报告。针对浑水有无向美奇金购买调查报告，南奕怡表示：“美奇金发布的网秦报告与浑水没有关系。”

当时有业内分析人士表示，这份报告带有明确的目的性，所选取的调查方法和对象并不客观，具有明显的商业性质，其报告的可信度大打折扣。

更早，美国东部时间2011年1月5日，美奇金还曾狙击中国绿色农业（CGA）称CGA造假，但《21世纪经济报道》在2011年1月7日发表的《海外中国股遭猎杀 绿色农业两度中弹》一文中称，受访的做多与做空的对冲基金经理都表示，美奇金针对CGA的报告并不新鲜，其内容与四个月前的另一份报告“基本重复”。

公开信息显示，狙击绿色农业之后，2014年至今，美奇金先后对京东、泛华金控发布做空报告。2015年6月，美奇金发布题为《京东已成批发商》的分析报告，称京东严重误导投资者，存在虚增GMV数字、购买土地资产价格过高、误导投资者京东业务的真实性质等六大问题。京东在随后的回应称，美奇金报告毫无根据，严重误导投资者，并在短暂的股价下跌后回升，并在三年后超过48美元，逼近股价最高峰。

今年2月17日美奇金发布了一篇指控泛华金控进行关联方交易的报告。该报告致使泛华金控当日股价下跌12.56，该公司认为这份报告“做出毫无根据的指控和蓄意断章取义的曲解，试图通过做空公司股票从股价下跌中获利。公司强烈谴责这种恶意行为。”泛华金控回击后，18日、20日泛华股价出现“报复性反弹”大幅上涨14.63%、6.10%。

当年，CGA遭受美奇金做空时，该公司总裁李涛在接受《21世纪经济报道》时就指出，美国有一批人一直用有色眼镜看中国公司，一些人对中国一直持比较敌视的态度。李涛表示，做空在美国也是一种盈利模式。一些对冲基金往往会采取不择手段的办法来取得不当利益。

据天眼查显示，发布做空报告的美奇金公司，是一家由名为J Capital Research（美奇金投资咨询公司）100%控股的分支机构，注册名为美奇金（北京）投资咨询有限公司。

该公司注册于2010年11月18日，由美猴王投资咨询有限公司进行出资。一年后的2011年12月19日，该公司被J Capital Research收购。该机构曾多次对中国互联网、房地产等行业进行唱衰。

比如，2014年，在美国“黑色星期五”之后，美奇金就在11月24日发表的一篇题为《网络造假入门Primer: How to Commit Fraud Online》的文章中，详细介绍了“刷单”团队如何进行网店购物然后贴出溢美的产品评语，创造搜索流量。报告中称大多数网店在起步的时候都会参与伪造购物。

据i黑马转自《商业周刊》的一篇名为《中国企业的债务黑洞》（2012年12月5日）的文章显示，美奇金曾表示，中国企业“陷入了一场非常严重的债务危机。”

2013年10月28日美国《福布斯》双周刊网站刊上刊登的《在中国，没有一座城市没有可怕的大片空房》一文，作者是美奇金投资咨询有限公司创始人。文章称，在中国，现实和经济分析似乎相差得太远。推断五年后中国的房价会降低40%。

做空公司在美国的存在并不违法，但选择中概股作为做空对象还是有其特殊性的。原因除了一些中概股本身有问题之外，还因为买卖中概股的主要投资者并不是这些中概股企业的主要用户，美国投资者与中国市场之间存在着巨大的信息不对称，这为做空中概股的专业公司的存在留下了市场空间。

事实上，就做空而言，在中国比美奇金更广为人知的是浑水公司。浑水公司自2010年6月底发布第一份做空报告以后，至2017年就陆续发布了60多份做空报告，涉及的公司遍布全球，轻则让目标猎物股价腰斩，重则让对方直接倒闭破产。

据公开资料显示，浑水公司的创立者卡森·布洛克是个美国人，今年43岁，毕业于南加州大学马歇尔商学院，主修金融，辅修汉语，是个地道的“中国通”。12年前法学专业毕业后他便来了中国捞金，一边在上海一家律师行上班，一边经营一份私人仓储生意和一家网站，是个熟悉法律的商人。

为什么叫“浑水”？该公司网站上写得很清楚，名字取的是中国谚语“浑水摸鱼”之意。这个词一语双关：既是指公司专门调查在资本市场里“浑水摸鱼”的公司，又是指“在混沌的水中更容易摸到鱼”，立志先把水搅浑，然后再摸鱼获利。

据统计，美国浑水公司至少让中国企业股票损失了100亿美元，有人称它是肆意掠财的强盗，但也有人认为它有一定的积极作用。不管是好是坏，是错是对，这类公司的存在却是一种客观事实。也正因为如此，中概股投资者也应更多一个心眼儿，要提高对做空机构动作的关注度，以免城门失火殃及池鱼，遭受无妄之灾。